盤中低觸及77.25元晉城萬能膠廠家，續創6年新低。

從357元跌到77.49元，大回撤達78。六年新低、78跌幅、賬上趴著1243億現金——這瓶“濃香之”，到底能不能抄？

、業績崩了？季報反而炸了

先看2025年全年：營收405.29億元，同比暴跌55，歸母凈利潤89.54億元，同比暴跌72。

但2026年季報逆轉：營收228.38億元，同比增長33.67；歸母凈利潤80.63億元，同比暴增82.57。

公司對2025年業務模式進行了梳理，基于審慎原則調整了部分業務收入確認核——2025年是“主動蹲”，2026年才是“起跳”。

毛利率從2025年的77.54提升至2026年季度的81.43，凈利率從23飆升至36.5。同負債從2025年末的134.60億增至2026年季末的141.38億元，同比增長39。經銷商款意愿在增強。

二、到底有多便宜？

市盈率（TTM）23.87倍，動態市盈率約17倍。

市凈率2.35倍，股息率6.65。

剔除現金后PE僅10倍左右——五糧液賬上貨幣資金達1243億元，沒有任何有息負債。

機構預測2026年凈利潤約163-190億元晉城萬能膠廠家，按此計預測PE僅16-19倍。

對于個毛利率80、壁壘、賬上現金千億的龍頭白酒企業來說，這個估值在歷史上屬于對底部區域。

三、誰在？誰在接？

近5個交易日，主力資金連續凈流出：

日期 收盤價 主力凈流入

6月17日 77.49 -2.17億

6月16日 78.33 -3.00億

6月15日 79.63 -1.79億

6月12日 79.92 -1.28億

6月11日 79.79 -2.40億

主力5天凈流出10億晉城萬能膠廠家，而散戶每天凈流入1-2億。誰在，誰在接，目了然。

北向資金也在撤退，季度末持有8157.64萬股，較上季末下降7.38，持股市值減少9.06億元。

四、機構怎么看？——集體看多，目標價翻倍

近90天19機構給出評：17“買入”、1“增持”、1“中”，過去90天機構目標均價124.18元。

· 國泰海通：目標價163.42元，萬能膠廠家給予2026年25倍PE

· 華鑫證券：預測2026-2028年EPS分別為5.57/6.30/7.03元，對應PE僅17/15/14倍

· 中泰證券：預測2026年凈利潤190.34億元，維持“買入”

· 機構目標均價124.18元，比現價77.49元出60

此外，公司擬以不過153.59元/股的價格，回購80-100億元股份用于注銷股本。百億回購注銷+分紅+大股東增持——產業資本在用真金白銀鎖定底部。

五、大的風險是什么？

，白酒行業仍處于度調整期。 2026年開門紅白酒大盤動銷預估雙位數下滑，行業整體仍在去庫存。

二，估值中樞可能下移。 過去十年白酒的估值建立在“業績增長+溢價+渠道擴張”三驅動之上，如今這三個動力都在發生變化。

三，主力資金仍在撤退。 連續5天凈流出10億，短期趨勢仍然向下。

四，技術面走弱。 RSI數值已降至17.15，處于嚴重區域，但不代表立刻——之后可以。

后說句掏心窩的話

77.49元的五糧液，6年新低、78回撤、17倍PE、6.65股息率、1243億現金、負債、19機構17買入、目標均價124元——

從歷史估值來看，這對是白菜價。

但從趨勢來看，主力還在、北向還在撤、行業還沒見底——抄底可能抄在半山腰。

我的建議是：不猜底，但可以開始分批關注。 如果你是長線投資者，這個位置已經具備了相當的安全邊際和賠率。但如果你想“把梭哈抄在底部”——沒人知道77.49是不是低點，可能是，也可能不是。

記住：好公司 + 好價格 ≠ 馬上漲。中間可能還隔著“足夠的時間”和“足夠的耐心”。相關詞條:不銹鋼保溫施工     塑料管材生產線     鋼絞線廠家    玻璃棉板    泡沫板橡塑板專用膠

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